6.7860！兩天一夜，當人民幣對美元離岸匯率從接近7.0，一路升破了第7個重要關口6.79時，整個金融業界一片嘩然。僅僅在元旦前夕，幾乎所有人都認為，人民幣對美元匯率在新年中必破7.0。然而，面對百余點的升值，市場對其原因與未來預判，出現了嚴重分歧。

7連破重要關口 美元強勢現瓶頸

“人民幣匯率7連破重要關口，暴漲2000多點，近幾年很少看到人民幣匯率如此犀利的升值，是最瘋狂的48小時。”一位股份制銀行交易員盯著眼前的電腦屏幕，不由得感嘆。屏幕上黑色背景的K線圖上，一條白色曲線不停地向下而去。

在經歷了一夜的升值之后，昨日人民幣對美元匯率不僅中間價升高219個基點至6.9307，離岸匯率開盤更是持續成直線走高，并最終在下午兩點半左右，升至近兩個月以來的最高點6.7860。而此時，在岸人民幣匯率還在6.8961，兩項匯差倒掛幅度高達1000多點。

離岸、在岸匯率倒掛，對于越來越市場化的人民幣匯率而言并不算新鮮事。不過，倒掛如此大的幅度，并不多見。而昨日更是離岸人民幣帶動著在岸人民幣匯率上漲。

中金所研究院首席經濟學家趙慶明表示，離岸人民幣匯率市場相較于在岸而言，更加市場化，且交易規模較小，相較于在岸匯率市場更容易受到市場影響而出現較大的波動。“近期，美元的強勢周期已經出現瓶頸，而國內此前完善個人購匯政策也流露出監管層對匯率市場的維穩意圖，所以人民幣在近日出現了較大幅度的回升。”

數據顯示，美元指數已經連續兩日出現下跌，并已從103.8095的高位跌至最低101.7268。在趙慶明看來，如此跌幅已經相當可觀，也是支撐人民幣匯率升值的因素。

另一種解釋 阻擊“國際空頭”

對于近兩日人民幣匯率的大幅升值，市場上還有另一種解釋，雖然并非所有人都認可，但這個解釋再度讓“國際空頭”頻繁出現在各家研報當中。只不過，與去年年初拉動人民幣匯率非理性貶值的國際空頭不同，如今的國際空頭卻成了美元指數走弱之外，新年伊始人民幣如此犀利升值的重要因素。

“央行有了去年國際空頭襲擊的教訓，長痛不如短痛，還不如在年初就開始阻擊這些空頭。”民生銀行研究員宏觀經濟研究員劉杰向北京晨報記者介紹說，而阻擊空頭的最佳時間點，就是元旦以后這幾天。

實際上，回看去年年初，國際空頭的襲擊也主要集中在元旦后一周。據業內人士分析，由于元旦后個人購匯額重新開放等因素，以及此前積累的貶值預期疊加，做空的非理性貶值時機也許正是時候。

“但是在去年底，央行就已經開始布局阻擊。”劉杰解釋道，監管層在年前完善個人購匯制度，也不排除進一步收緊了離岸市場的資金面，讓慣用“借入人民幣購買美元”手段的國際空頭提高借款成本，束縛其手腳。與此同時，在美元走弱的檔口，人民幣匯率逆勢上行，更是觸發了空頭的止損線，進而促成人民幣匯率進一步上漲。

暴漲2000多點后 今年還會不會破7？

暴漲2000多點后，人民幣匯率似乎趨于平穩。截至記者發稿時，人民幣對美元離岸匯率已經恢復到了6.82到6.83區間。然而升值過后，曾經看似板上釘釘的問題卻再度引發了爭議：今年的人民幣匯率是否還會跌破7.0關口？

趙慶明認為，7.0關口仍是今年市場的心理底線，今年人民幣匯率雖然可能波動仍然不小，但破7的可能性不大。

“人民幣對美元匯率的走勢，除了我國自身基本面以外，還要看美元的表現。”趙慶明進一步說道，美元的強勢已經接近尾聲，無論是從時間層面還是升值幅度而言，而加息也不一定能夠進一步拉升美元走勢；與此同時，歐洲經濟并沒有想象中的悲觀，這兩項都不支持美元指數突破105關口。反映到人民幣匯率上，破7的可能性不大。

劉杰則認為，今年1月20日美國新任總統特朗普即將上臺，如果到時其履行此前關于寬松財政政策、實行貿易保護主義等的政策主張，那么美元指數還有可能迎來新一輪上漲。而今年國內由于樓市調控等效果顯現，經濟仍可能存在一定的下行空間。“人民幣匯率破7的可能性猶存。”北京晨報記者 姜樊